过去两周，中国领导层在15年来首次将货币政策基调调整为“适度宽松”，并首次提出“超常规”经济调节措施，目标是稳住楼市和股市，同时重振经济增长。中央经济工作会议明确2025年将提高财政赤字率，并增发“超长期”特别国债，强化财政刺激力度。相关政策还包括扩大家电和汽车以旧换新计划，聚焦提振消费需求。10年期国债收益率创历史新低，跌破2%，表明市场对进一步降息的预期。11月CPI同比上涨仅0.2%，PPI同比下降2.5%，反映出内需疲软，迫使政府出台更多刺激措施。 沪深股市震荡上扬，显示对政策转向的正面反馈。而港股估值处于低位，未来或因经济企稳和产业升级而获得更多投资机会。与此同时，中美10年期国债收益率差距创十多年来新高，人民币汇率持续走低，显示市场对中国经济复苏和美中脱钩的担忧。